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市盈率：每股市价与每股收益的比率。也可以换算成总市值与总收益的比率。
它算是市场上最常用的基本面指标了，也算是价值投资者最重视的指标。它表示在如果保持这个盈利水平，投资者用多少年可以把投资成本收回。我们用贵州茅台举例。
这里是不是发现，炒股软件一般会显示2种市盈率，一种是静态市盈率，一种是动态市盈率。
静态市盈率的算法：用现在的每股市价除以去年的每股收益。
动态市盈率的算法：用现在的股价除以最新4个季度的每股收益。
上图的茅台的静态就是拿去年一年四个季度相加算出的。而今天是12.5号，目前最新报表是三季报，动态市盈率的算法则是去年第四季度的茅台收益率加上今年前三季报。
这时候就出现了一个静动市盈率的妙用。看下图茅台的动态市盈率要低于静态市盈率，这说明公司今年的盈利比去年增长了。
市盈率的倒数为投资回报率，比如市盈率为10倍，那么投资回报率为10%，如果市盈率为20倍，那么投资回报率为5%。
而市盈率还可以观测大盘。
一般认为，A股的市盈率在15到20倍为合理空间。若是A股整体的市盈率偏低，说明市场进入投资区域。如果偏高，则市场的风险加大，不适合投资。当然，市盈率并没有合理的范围。比如现在牛市时，它的市盈率整体就偏高，熊市时就会偏低。
不同的板块的市盈率也不一样，比如导入期行业（AI、低空、机器人、固态）这种基本上就是看信仰，而不是看市盈率的。这种也有另一种说法，叫成长期公司。所以这些板块的时候就不要看市盈率了。
而当公司步入成熟期时，市盈率会逐步下降到一个合理的水平。比如刚才举的茅台，包括银行等红利股。这些公司是最适合看市盈率的，当市盈率低于平均时买入，在明显高于平均时卖出。平时不动挣个红利。而这也是为什么熊市时，反而红利股最强的原因，因为它们是有真实的基本面支撑的。
虽然市盈率指标看起来很简单易用，但也有它的局限性。我经常能看到有些人在下面评论乱套公式。
这里最明显的就是周期行业公司。
比如猪肉，煤炭，这种盈利取决于产品的供求关系的行业。我们拿牧原股份举例。
去年当牧原亏损时，公司一直在涨，而当真正盈利时，牧原反而开始再跌。
所以我们可以得知，在行业的高峰期，公司往往能实现可观的盈利，导致市盈率的分母较大，进而使得市盈率看起来较低，便带来了估值便宜的错觉。比如2023年的光伏行业。当时我记得为首的中环隆基都只有个位数的市盈率。
然而，丰厚的利润吸引了大量产品供应的涌入，从而是的供大于求，硅片材料都开始下跌，看中环静态市盈率是12，而动态一下子就到了亏损。
相对而言，在行业的低谷期，许多公司普遍经历亏损或仅有微薄的利润，此时市盈率可能高达成百上千，或者是负数。表面上看起来股票估值非常昂贵，实际上却可能是一个被低估的机会。一旦行业走出低谷，公司的盈利开始回升，反而可能出现股价上涨而市盈率逐渐降低的现象。
市盈率还有局限性，一些公司为了做好财报，把市盈率做的好看，会故意的压别的指标，来刺激市盈率，所以还是得结合之后的其它指标，综合的来看公司。
